Schaeffler stellt sich bei Anleihe für Conti quer - OneTarif

Herzogenaurach/Hannover (pte/02.02.2010/11:00) - Der Streit um die Kapitalerhöhung für den verschuldeten Hannoveraner Automobilzulieferer Continental spitzt sich wegen Auflagen des umstrittenen Großaktionärs Schaeffler weiter zu. Die Ausgabe der bereits zu Jahresbeginn in Aussicht gestellten hochverzinslichen Anleihe in Form eines sogenannten High Yield Bonds über 1,5 bis zwei Mrd. Euro wird sich unverhofft für Conti verzögern. Aller Voraussicht nach kann das zur Refinanzierung dringend benötigte Instrument frühestens im März begonnen werden. Für die Niedersachsen wird es teuer.

Schaeffler schielt auf Dividende

"Höchst umstritten und exotisch wäre es, wenn Schaeffler als 75,1-prozentiger Anteilseigner auf eine möglichen Ergebnisabführung bestehen sollte", erklärt Aleksej Wunrau, Analyst bei der deutschen Privatbank BHF http://www.bhf-bank.com , gegenüber pressetext. Diese Kritik ist nicht unbegründet, denn Schaeffler hat selbst mehr als zwölf Mrd. Euro Schulden und will den Zeichnern der Anleihe als Sicherheit nur nachrangig den Zugriff auf Contis Finanzströme einräumen. Die Dividende soll Vorrang haben vor der Zahlung von Zinsen für die Anleihe.

Wie das Handelsblatt heute, Dienstag, unter Berufung auf Unternehmenskreise berichtet, will sich Schaeffler die Möglichkeit offen halten, bei der Zusammenlegung einzelner Bereiche auf Conti eigene Schulden zu übertragen. Der Zug für eine zeitnahe Anleihenbegebung ist vorerst abgefahren, da das Continental-Management den High Yield Bond spätestens diesen Montag beschließen hätte müssen, um noch die vorliegenden Geschäftsdaten der ersten neun Monate 2009 für den zur Ausgabe der Anleihe notwendigen Anlegerprospekt nutzen zu können.

Verzögerungen setzen Conti unter Druck

Conti läuft langsam die Zeit davon, schließlich müssen sich Conti-Chef Elmar Degenhart und sein Finanzvorstand Wolfgang Schäfer gedulden und die Veröffentlichung der Bilanz für das abgelaufene Geschäftsjahr 2009 am 23. Februar abwarten. Strukturiert werden soll die Anleihe von der Citibank und der Deutschen Bank. Dass Conti neues Kapital benötigt, darin sind sich Analysten einig. Erst vor kurzem hatten Contis Gläubigerbanken den Druck genommen und die Kredite gestreckt. "Verzögerungen können marktbedingt ungünstig wirken", sagt Wunrau.

Unterdessen versucht Schaeffler seine gegenwärtige Lage zu beschwichtigen und verweist auf die zuletzt platzierte Kapitalerhöhung über rund 1,1 Mrd. Euro. "Das ist nur eine kurzfristige Glättung der Verbindlichkeiten", erklärt Wunrau im pressetext-Gespräch. Diese Einschätzung ist nicht unbegründet, da in den Verträgen mit den Banken die Kapitalerhöhung nicht fest mit der Platzierung eines Bonds verknüpft ist. Mögliche Verhandlungen über einen Bond würden bei Conti geführt, betonte das Unternehmen. Zeitdruck bestehe eigenen Angaben noch nicht.